Има голяма дупка в плана на Китай за стимулиране на икономиката през 2024 г.
Бележка на редактора: Регистрирайте се за бюлетина Meanwhile in China на CNN, който изследва какво трябва да знаете за възхода на страната и как той влияе върху света.
Висшите служители на Китай обещаха да поставят по-голям акцент върху икономическия растеж през следващата година, но липсата на мерки за стимулиране на потребителското търсене може да затрудни изпълнението на това обещание.
Следената отблизо годишна Централна икономическа работна конференция (CEWC) в Пекин, която обикновено задава тона на икономическата политика за следващата година, приключи късно във вторник с ангажимент „да се съсредоточи върху централната задача на икономическото развитие и основната задача на висококачественото развитие“, се казва в текста на срещата.
„Следващата година трябва да продължим да търсим растеж, като същевременно поддържаме стабилност, улесняваме стабилността чрез растеж и изграждаме новото, преди да разрушим старото.“
Срещата, която беше домакин на президента Си Дзинпин, беше по-„про-растеж“ от предишните години, каза Лари Ху, главен икономист за Китай в Macquarie Group.
С по-„проактивен“ тон политиците могат да определят „4,5-5%“ или „около 5%“ като цел за растеж на БВП за следващата година, каза Ху, като цяло подобно на целта за 2023 г.
Но други анализатори се съмняват дали това ниво на растеж може да бъде постигнато без стимулиращи мерки, насочени директно към потребителите, което не беше споменато.
„[Нямаше] намек за политики за масова подкрепа на потреблението“, казаха анализатори на Citi в сряда. „Нямаше подробна дискусия за увеличаване на доходите на домакинствата.“
Втората по големина икономика в света е изправена пред задълбочаващи се проблеми, като слабото потребление е голямо препятствие.
Политиците многократно са обещавали да разширят вътрешното търсене и да стимулират потребителските разходи. Но не е имало мащабни стимули, въпреки че икономисти и правителствени съветници призовават за по-агресивни мерки.
„Смятаме, че [нивото от 5%] ще бъде много предизвикателно за постигане, като се имат предвид продължаващите насрещни ветрове на растежа и скромната политическа позиция за подкрепа, определена на Конференцията“, казаха анализатори на UBS. Те прогнозират, че растежът ще се забави до 4,4% през следващата година.
Борба с дефлацията
Освен потреблението, падащите цени са основна грижа и политиците изглежда са признали проблема за първи път от години.
Китай се бори със слабите цени през по-голямата част от тази година поради спада на пазара на имоти и слабите разходи. Дефлацията е лоша за икономиката, защото потребителите и компаниите може да отложат покупките или инвестициите в очакване на цените да паднат още повече. Това от своя страна може допълнително да забави икономиката и да създаде порочен кръг.
„Общото социално финансиране и паричното предлагане трябва да съответстват на икономическия растеж и ценовата цел“, се казва в текста, като се има предвид общият размер на финансиране за реалната икономика.
Увеличаването на предлагането на пари е един от инструментите, които централните банки могат да използват за борба с дефлацията.
„Това е първият път за тях да добавят „целевата цена“ [към показанията]“, каза Ху. „С други думи, паричната политика може да стане по-адаптивна пред лицето на дефлационните рискове.“ Това би означавало намаления на лихвените проценти, които предстоят през следващите месеци, добави той.
Миналия месец индексът на потребителските цени спадна с 0,5%, най-големият спад от разгара на пандемията преди три години. Спадът отбеляза ускоряване на темпа на дефлация от октомври, който спадна с 0,2% спрямо година по-рано.
Висшите служители на Комунистическата партия казаха, че техен приоритет номер едно е изграждането на модерна индустриална система с „технологични иновации“.
Сградата се върна?
Отчитането от CEWC също премахна фразата „къщите са за живеене, а не за спекулации“ за първи път от 2018 г.
Китайските лидери започнаха да използват фразата през 2016 г., когато започнаха да затягат правилата за пазара на имоти. През юли Политбюро изхвърли фразата от изявлението на месечното си заседание, изпращайки сигнал, че някои ограничения върху имотите могат да бъдат премахнати.
„Стабилизирането на пазара на имоти придобива по-голяма спешност“, казаха анализатори от HSBC в сряда, добавяйки, че има признаци, че кризата на пазара на имоти се разпространява към по-широката икономика, включително към финансовите пазари и потребителското доверие.
В изявлението CEWC отново подчерта важността на разрешаването на рисковете в „недвижимите имоти, дълга на местното правителство и малките и средни финансови институции“.
Правителството ще ускори строителството в три основни области - жилища на достъпни цени, реконструкция на градски и села и обществени инфраструктурни съоръжения - за да подкрепи дейността в сектора на имотите, се добавя в него.
Спадът на недвижимите имоти е в центъра на много от текущите икономически проблеми на Китай. Индустрията, която представлява цели 30% от БВП, изпадна в криза преди три години, след като правителството предприе мерки срещу безразсъдното вземане на заеми от предприемачите.
Продажбите на жилища се сринаха и много строителни предприемачи се борят с парична криза. Техните дългови неволи са се прехвърлили към масивната банкова система в сянка, включително доверителни фирми, които са отпускали големи заеми на разработчиците през годините.
